（一）發行對象不同大公募的發行對象是公眾投資者和合格投資者，如果債券從大公募降為小公募，公眾投資者不能再買入，但前期已持有的可以賣出；小公募的發行對象為合格投資者，認購或投資的人數沒有限制；私募公司債的發行對象為合格投資者，每次發行對象不得超過200人。（二）發行條件不同《證券法》、《公司債券發行與交易管理辦法》規定，公開發行公司債券需滿足的財務條件包括。（1）股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元。（2）累計債券余額不超過公司凈資產的40％。（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。大公募除了需滿足上述條件之外，同時應滿足。（1）發行人最近三年無債務違約或遲延支付本息的事實。